凤凰网财经讯 7月8日，以“新变局 新财富 新动能”为主题的“2023青岛·中国财富论坛”正式举办，十三届全国人大常委会委员、中国社会科学院原副院长、中国社会科学院国家高端智库首席专家、央行货币政策委员会委员蔡昉出席并发表主旨演讲。

蔡昉 十三届全国人大常委会委员、中国社会科学院原副院长、中国社会科学院国家高端智库首席专家、央行货币政策委员会委员

“最近大家非常热衷于居民资产负债表分析，我觉得用不到那么复杂的概念。现实中，老百姓的家庭预算曲线没有那么复杂，说穿了就是收入，然后收入决定消费。与此同时，家庭的消费行为决定了消费和储蓄的走向，也决定了对实体经济产生什么样的影响，对应千千万万的中小微企业和实体经济。”

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蔡昉表示，过去三年，中国居民的收入波动较大，导致居民消费波动更大。如果因为失业等原因导致收入下降，家庭预算曲线就受到了破坏，如果破坏了的家庭预算曲线不能得到补偿，不能尽快恢复就业增加收入，或者不能得到政府的补助刺激，减少消费就有可能从短期行为转变成长期行为，“长期行为就进入到了大家最近在讨论的所谓的资产负债表衰退。”

蔡昉表示，中国正面临经济新常态，主要体现在三个方面：

第一，需求侧特别是消费成为制约经济的常态化阻碍。随着人口老龄化，居民消费支出占GDP比重开始有下降的趋势。总储蓄超过总投资的比例有逐渐上升的趋势，特别是在老龄化提高以后，趋势更加明显。

第二，可能未来自然失业率会更高。自然失业率偏高会使居民收入受到影响，同时，非正规就业的比重会提高。

第三，居民的微观行为有可能进入新常态。未来在经济增长有所下降的情况下，居民收入增长可能会比以前预想的要低一个层次。要挖掘新市民的消费潜力，需要为他们提供基本公共服务与社会保障。无论是把劳动力从农业转移出来，还是把低收入者变成中等收入群体等，都需要依靠调整结构。

短期遭遇的困难和长期的经济发展新常态叠加，该如何应对？

蔡昉认为，应该考虑针对居民的家庭预算曲线来实施宏观经济政策。“我们现在最需要的就是要刺激居民的消费，用所有合理合法合规、合经济理论规律的渠道，把钱发到居民的腰包里面。”

蔡昉指出，随着中国经济进入新常态，宏观经济政策应该有新手段、新对象，“刺激对象要从投资转向消费，这样可以更加直接对应我们现实的经济堵点和短板。同时，针对居民的消费进行刺激，可以产生更大的乘数效应。因为人们拿到钱，就去购买新的产品，产品的生产部门、销售部门等又会把钱发到工人手里，工人再一次（消费）。乘数效应的大小决定刺激政策的效果。”

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